2026年A股市场中，比稀土更稀缺的战略性金属赛道已成资金新风口，这类金属的龙头企业业绩亮眼、估值偏低，究竟该如何把握这波机遇？这是当下众多投资者最关心的问题。在全球降息预期升温、新能源与算力基建需求爆发的背景下，钨、锑、钴等稀缺金属的基本面迎来质变，相关龙头企业也迎来了史诗级的价值重估窗口卓越汇，这一赛道的投资价值已不容忽视。
2026年稀缺金属市场的核心数据表现亮眼，价格与企业业绩双双迎来爆发。截至2026年1月21日，65%黑钨精矿价格报52.8万元/标吨，较2025年初的14.2万元/吨涨幅超270%，较2026年初也上涨14.8%；钴价从2025年初16.9万元/吨涨至46.21万元/吨，涨幅达173%；锑、黄金价格2025年全年同比涨幅均超40%，价格涨幅远超同期大盘表现。企业业绩方面，盛和资源2025年前三季度归母净利润7.88亿元，同比暴增748.07%；华友钴业2025年预计归母净利润58.50亿元至64.50亿元，同比增长40.80%至55.24%；翔鹭钨业2025年预计净利扭亏为盈，同比大幅增长239.66%—301.11%，稀缺金属板块的业绩增长已成普遍趋势。
稀缺金属板块为何能在2026年迎来量价齐升？核心在于其稀缺性远高于稀土，且供需格局持续向好。根据《全球矿产资源储量评估报告2024》及最新行业数据，全球锑探明储量不足150万吨，钨仅460万吨，这类资源的保障程度远低于稀土，且资源高度集中于少数国家和地区，中国虽在钨、锑等矿种上占据全球储量优势，但整体供给受开采配额、环保限制等因素约束，供给刚性极强。反观需求端，新能源、算力基建、高端制造等领域对这类“工业维生素”的需求呈指数级增长，供需缺口的持续放大，成为板块走强的核心基本面支撑。
全球市场环境的变化，是否为稀缺金属价格上涨添了柴？答案是肯定的。2025年11月CME“美联储观察”数据显示，美联储2026年1月累计降息25个基点的概率达67.3%，全球降息周期开启的预期愈发强烈，稀缺金属作为对抗通胀与货币宽松的天然“价值锚”，成为全球资金的避险与配置选择。同时，全球对关键矿产资源的争夺加剧，刚果（金）将钴出口禁令改为出口配额制度，印尼成为镍钴资源供应的核心区域，资源供给的地域集中度进一步提升，也让国内掌握资源与技术优势的龙头企业，逐步拥有了更多的定价话语权。
2026年稀缺金属的需求增长，究竟来自哪些核心领域？算力基建与新能源的双重驱动，让稀缺金属的需求迎来结构性爆发。AI算力方面，每GW装机的新数据中心要消耗6万吨铜，服务器端的高端制造也对钴、钨等金属有大量需求，财通基金测算2026—2030年AI相关铜需求复合增速达0.7%，边际增量直接改变金属供需格局；新能源方面，光伏钨丝成为钨需求的新增长极，厦门钨业测算光伏领域为全球钨需求贡献了5%至8%的增量，新能源车、储能则让钴、锂、镍的需求持续攀升，2026年碳酸锂供需缺口预计达12万吨，铜、铝供需缺口分别放大至67万吨、99万吨。此外，传统基建、医疗、汽车高端制造等领域，也让稀缺金属的应用场景不断拓展。
在稀缺金属赛道的风口下卓越汇，具备资源、技术、产业链优势的五大龙头企业，各自的核心竞争力究竟在哪？这些企业的业绩增长与估值提升，是否具备可持续性？
厦门钨业是全球钨业的绝对龙头，核心优势在于资源掌控与赛道拓展的双重布局。公司拥有宁化行洛坑等三家在产钨矿，钨精矿年产能达1.2万吨，博白巨典钨钼矿建成后还将新增3200吨年产能，在钨矿开采配额制的背景下，资源优势凸显。同时公司光伏钨丝产品引领行业技术变革，主流产品线径已达28微米以下，2025年前三季度细钨丝产品销售收入同比增长4%，光伏钨丝的优越性得到行业认可，叠加锂电正极材料的布局，形成“钨+能源”双轮驱动，业绩增长的想象空间被进一步打开。
华友钴业的核心竞争力在于钴镍锂全产业链的一体化布局，以及海外资源的深度掌控。公司将印尼作为镍钴资源开发的主阵地，2025年印尼华飞项目达产超产，华越项目稳产高产，MHP出货量约12万吨同比增长超40%，2025年自有钴矿产量约3000吨，原料自给率持续提升。同时公司深度绑定全球新能源龙头客户，下游材料业务技术创新能力突出，在2026年钴供需缺口扩大的背景下，公司的产业链优势将进一步转化为业绩优势，2025年预计净利润的大幅增长，已印证了其布局的有效性。
湖南黄金是稀缺金属赛道中的“全能选手”，核心优势在于多品种布局与量价齐升的双重受益。公司是全球重要的锑矿龙头，也是国内十大产金企业之一，拥有100吨/年黄金与4万吨/年锑品产能，产业链布局完整，且坐拥大量优质矿业权。2025年黄金、锑、钨三大品种价格同步上涨，锑价同比涨幅超40%，黄金价格剑指4640美元/盎司，公司凭借多品种布局，有效分散了单一品种的价格波动风险，盈利能力与抗风险能力突出，中长期成长空间广阔。
盛和资源的核心亮点在于业绩的高弹性与全球资源布局的前瞻性，是稀土赛道中业绩爆发的代表。公司2025年前三季度实现营业收入104.56亿元，同比增长26.87%，归母净利润7.88亿元同比暴增748.07%，业绩增长幅度在稀缺金属龙头中位居前列。公司的核心竞争力在于海外资源的掌控，控股美国、坦桑尼亚等地优质稀土矿，资源保障度高，且1.5万吨抛光粉新产能预计2026年投产，将充分受益于下游新能源、高端制造的需求复苏，业绩的高增长具备可持续性。
天齐锂业作为全球锂王，核心优势在于低成本资源掌控与下一代技术的卡位布局。公司控股全球成本最低的格林布什矿，在锂资源领域的资源优势无可替代，2026年碳酸锂价格回暖，公司的资源优势直接转化为盈利优势。同时公司未局限于传统锂盐业务，积极卡位下一代固态电池技术，硫化锂中试线已落地，还与卫蓝新能源合资布局预锂化负极，在新能源技术迭代的背景下，提前抢占了技术先机，随着碳酸锂新产能的释放，公司有望迎来业绩的持续反转。
综合来看，2026年稀缺金属板块短期仍具备较强的上涨动力，这一判断的核心参考指标有三个：一是钨、钴、锑等核心品种的价格能否维持在高位，若65%黑钨精矿价格站稳50万元/标吨、钴价站稳45万元/吨，板块的业绩支撑就不会松动；二是稀缺金属龙头企业的产能释放进度，如厦门钨业的钨矿新产能、盛和资源的抛光粉新产能能否如期落地；三是全球降息预期的落地节奏，若美联储2026年一季度如期降息，全球流动性宽松将进一步利好稀缺金属板块。
从长期来看，稀缺金属板块的景气周期将持续拉长，核心逻辑在于新质生产力建设带来的需求增量，以及供给端的长期刚性。诺安价值增长混合基金经理吕磊认为，能源转型、AI产业扩张将带来结构性的资源需求增量，叠加产能约束导致的供给刚性，资源品的长期投资价值凸显。但同时也需注意板块的短期波动风险，高盛等机构提示，部分金属价格短期涨幅过高，存在获利盘了结的压力，且全球降息节奏的不确定性、地缘政治的变化，也可能引发板块的短期调整。
整体而言，2026年稀缺金属赛道是A股市场中具备基本面支撑的优质赛道，钨、锑、钴等品种的稀缺性与需求爆发形成共振，五大龙头企业凭借各自的资源、技术、产业链优势，迎来了价值重估的关键窗口。投资者把握这一赛道的机会时，可重点关注具备资源自给率高、业绩增长确定、赛道布局前瞻的龙头企业，同时结合核心金属价格、产能释放、全球市场环境等指标进行综合判断，规避短期波动带来的风险。
以上仅为个人观点，不构成投资建议，仅供参考。
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